Как сделать обвал рынка
Обновлено: 02.07.2024
Рубль потерял 9% своей стоимости менее чем за два месяца, переместившись с первого места в рейтинге валют по динамике к доллару в группу отстающих. На это не замедлил откликнулся российский фондовый рынок. За прошлый год его доходность в долларовом выражении с учетом дивиденда приблизилась к 50%, а в текущем году Индекс полной доходности РТС потерял уже около 15%.
В очередной раз подтверждается тезис о том, что падение рынка, как правило, происходит очень быстро, в то время как рост - относительно медленный процесс. И если ничего не предпринимать, то есть риск "застрять" в позиции на много месяцев или даже лет.
Помимо скорости падение может поражать своей глубиной. С сентября 2007-го по март 2009 года сводный индекс широкого рынка S&P-500 потерял более половины своей стоимости. На минимуме Индекс опустился на уровень, прежде не наблюдавшийся более 10 лет. Восстановление экономики заняло два года (а ВВП на душу населения по паритету покупательной способности вернулся на уровень 2007 года лишь в 2014-м), а Индекс S&P обновил максимум лишь шесть лет спустя.
Снизить потери или сохранить капитал в условиях финансового кризиса начинающему инвестору помогут несколько простых правил. О них рассказывает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко.
1) Закрыть длинные маржинальные позиции. Можно неограниченно долго сидеть в убыточной позиции без использования кредитного плеча. Но невозможно на рынке одно: долго сидеть в марже. Ваша торговая система обязательно должна предусматривать либо разворот позиции "по тренду" время от времени либо стоп-лосс (приказ на закрытие позиции при неблагоприятном изменении цены). Если сразу не внять звону колокольчика (Margin call), то потом проблемы усугубятся. При увеличении волатильности клиринговая организация поднимет требования к уровню обеспечения. Если рынок продолжит падение, то со временем это вызовет рост ставок на денежном рынке из-за сокращения рублевой ликвидности, и брокер поднимет плату за маржинальное кредитование. Не стоит пытаться "пересилить рынок", пересилить надо себя.
2) Инвестировать в "защитные активы". Защитные активы - это в общем виде ценные бумаги, которые движутся медленнее или против рынка (по-научному, имеют низкий или отрицательный коэффициент "Бета"). На самом деле, их не так много, поскольку большинство бумаг так или иначе движутся в одном направлении. Мы рекомендуем покупать валютные облигации эмитентов с высоким рейтингом, золото. Облигации с купоном, привязанным к инфляции, также на длинном горизонте защищают от обесценения рубля. Но с очень большим лагом.
3) Покупать акции компаний, которые сулят большой дивиденд. Бумаги экспортеров в значительной мере защищены от обесценения рубля (но, увы, не от падения цен на сырье, которое, в свою очередь, один из важнейших факторов ослабления рубля). Дивиденды компаний с относительно низкой долговой нагрузкой, такие как "Полюс", ГМК, "Газпром", "Северсталь", скорее всего, сильно не сократятся по сравнению с прошлым годом, а коррекция котировок, наконец, делает их привлекательными для покупок на длительный срок - год и более.
4) Помнить о том, что после кризиса быстрее всего отрастают акции компаний с большой долей розничных продаж (магазины, авиакомпании, IT компании, розничные банки и др.). Например, Московская биржа не имеет долга в принципе в силу особенностей регулирования. При этом источник доходов никуда не денется. Это фактически "вечная" компания, акции которой выгодно покупать при большом падении. Такие будут выкупать в первую очередь. А до восстановления котировок промышленных компаний и энергетики еще очень далеко. По ним имеет смысл зафиксировать результат (даже отрицательный) и открыть длинную позицию в перспективных бумагах.
5) Избегать вложений в низколиквидные инструменты. В кризис спрос на них падает драматически, спреды расширяются, продать становится сложно в принципе, не говоря уже о том, чтобы сделать это без убытка. А если инструмент неликвидный, то увеличивается риск его делистинга. За 7 лет число акций в биржевом листинге сократилось почти на 50 (из 345), и список пополнялся только за счет ETF.
6) А вот от участия в IPO даже в период нестабильности отказываться не следует. Обычно число IPO в кризис резко сокращается. Но те, кто поборол жадность и решился на публичность, как правило, готовы на хорошую скидку. В кризис инвесторы хватаются в надежде заработать на новых идеях, и их разбирают, как горячие пирожки. Если компания известна и ее бизнес-модель понятна, стоит рисковать.
7) Но не менее действенным советом может стать идея отказаться от инструментов коллективных инвестиций. Помните: профессиональные управляющие не гарантируют вам доход в любых условиях. К тому же люди, имеющие за плечами большой опыт, порой переоценивают свои способности. Уже первый месяц падения рынка показал, что заработали в основном малодеятельные стратегии, состоящие из защитных активов. А в 2009 году методом тыка обезьяна обыграла всех российских профессиональных управляющих. Причем похожий эксперимент в разных видах проводился в нескольких странах, и результат всегда был одинаковым. Не становитесь заложниками ситуации, когда простые правила могут дать вам шанс получить превосходство над профессионалами.
ЧУДО психоанализа: заработать на модных профессиях не прочь даже бывший священник
В Петербурге три человека скончались после процедуры обследования желудка
Скажи что-нибудь на эсперанто: зачем придумывают искусственные языки и как их создают
Project Ara: похороненное будущее модульных смартфонов
Redkey W12: пылесос который может одновременно пылесосить, мыть шваброй и самоочищаться
Безумная толерантность добралась до M&M’s: конфетки-драже подвергнутся отказу «от.
После государственного переворота жители Буркина-Фасо вышли на улицы с российскими флагами
Дворник из Красноярска стал звездой после очистки чужих машин (2 фото + видео)
Кто следит за миллиардерами: студент первокурсник создал бота отслеживающего перелеты Илона Маска
В Тверской области почти сутки искали 7-летнего мальчика, который упал в канализационный люк
15 увлекательных фотографий, которые запомнятся надолго
"О, жрачка приехала!": спортсмены показали столовую в Пекине
15 людей, которые сделали небольшой ремонт и полностью преобразили квартиру
Издатель PUBG Mobile в Китае рад женской груди, но не рад черным
Маркетинговый ход не сработал: продажа "блокадного хлеба" возмутила россиян
В Нижнем Новгороде задержали подростков, готовивших вооруженное нападение на школу
Великий облом и развод: неудачливых Илонов Масков кинули на деньги в игре Minecraft
20 пар знаменитостей, похожих друг на друга как две капли воды
20 потрясающих фотографий с первых зимних Олимпийских игр, 1924 год
Патроны Шредингера: военнослужащий показал шкатулку для боеприпасов
В Каире избили путешественника и блогера из России за фотоснимки из трущоб
Юмор на грани: Гарольд, скрывающий боль, оценил бы этот пост
Когда выгорание подкралось незаметно: с юмором о модном нынче термине
В Словакии прошел испытания и сертификацию самолет-автомобиль AirCar
Чем отличается школа в США от российской: вся правда глазами американского подростка
15 актеров, которые снялись в фильмах вопреки своему желанию
Приоденься, свинья: подборка нарядов для морских свинок
Сильные в своей слабости, слабые в своей силе: о женщинах в армиях мира
Утешительный приз: юных спортсменов наградили майонезом
Неожиданность, шок, оцепенение: как женщины рассказывают мужчинам о своей беременности
"А это правда существует?": 20+ удивительных явлений и предметов
23-летняя кассир "Сбербанка" украла 26 миллионов, чтобы увеличить грудь и уехать из страны
В Тимашевске инвалид сам почистил снег, чтобы проехать
Дворник из Красноярска позаботился об автомобилистах
ОИ-2022 в Пекине еще не стартовали, а уже полны скандалов
Известный фотограф Рене Робер замерз на центральной улице Парижа
Пятничная подборка красоты: 25 урожайных куч, которые поразят ваше воображение
Блогера-лихача арестовали на 11 суток после публикации видео с нарушениями правил ПДД
Начало 2022-го года обернулось для финансовых рынков по всему миру достаточно мощным снижением. Раньше других начал падать российский фондовый рынок, что было обусловлено геополитикой, однако следом в пике ушли и другие рынки. В чем причина?
Сильнее всего досталось технологическому сектору. Достаточно сказать, что ведущий индекс данного сектора — Nasdaq — переживает худшее начало года как минимум за 30 лет (немного хуже, чем в 2008 году). У этого есть вполне понятные объяснения — растут ожидания повышения ставок со стороны Федеральной резервной системы, а вместе с ними и доходности на долговом рынке.
В самом начале года доходности 10-летних казначейских облигаций США находились вблизи отметки 1,5%, а уже 19 января достигали 1,9%. Конечно, такой стремительный взлет не мог остаться незамеченным.
Напомним, что долговой рынок является одним из ключевых звеньев финансовой системы, и именно здесь определяется стоимость денег. Эти бумаги, которые также называют трежерис, отражают такой показатель — как безрисковая премия, и чем она выше, тем менее привлекательны становятся акции.
Учитывая все еще слабую динамику экономического роста, действительно качественных активов сейчас не так много, тем более, что отдельные сектора еще и страдают от пандемии. Ну а в технологическом секторе очень много компаний, которые вообще не показывают прибыли.
Ну и в продолжение темы, конечно же, нельзя не отметить рост доходности трехмесячных векселей Казначейства США. Эти бумаги используются всеми участниками рынка как инструмент хранения кэша. Здесь паркуются свободные средства, которые ввиду высокой ликвидности инструмента можно в любой момент забрать, либо получить небольшую доходность за короткий срок. Именно трехмесячные векселя и отражают ожидания относительно ставки Федрезерва.
Сейчас мы видим, что рынок закладывает повышение ставки ФРС примерно на 0,2%. Между тем, в среду состоится очередное заседание регулятора, и после слов председателя Джерома Пауэлла мы вполне можем увидеть дальнейший рост доходности.
Все больше экспертов полагают, что ФРС будет активно повышать ставки и с марта проведет целый цикл. Такое мнение, например, буквально в воскресенье высказали и в Goldman Sachs.
Все это усиливает негатив на финансовых рынках, и вместе с высокотехнологичными акциями падают и другие сектора.
Индекс широкого рынка S&P 500 падает уже три недели подряд, и это самая длинная полоса снижения с сентября 2020 года. Хотя по масштабам сейчас она уже больше.
На этом фоне стоит выделить отдельных эмитентов, например, Netflix. После выхода финансового отчета акции этого стримингового сервиса рухнули на Netflix 21,8% — и это за одну сессию. Формально причиной стал слабый рост числа подписчиков и слабый прогноз, но на самом деле компания все время показывает мягко говоря не самые лучшие финансовые показатели, и ее стоимость просто приходит в соответствие с реалиями.
МОСКВА, 20 янв — ПРАЙМ, Татьяна Терновская. Российский фондовый рынок падает уже несколько дней. 18 января был настоящий обвал, какого не было с марта 2020 года. По итогам основной сессии индекс Московской биржи потерял 6,5%, а индекс РТС — 7,29%.
Рубль корректирует падение прошлых дней
В среду индикаторы росли, однако эксперты, опрошенные агентством "Прайм", полагают, что это лишь технический отскок: на фоне дальнейшей напряженности в геополитическом вопросе падение может возобновиться и стать еще более сильным.
Инвесторам рекомендуется не "ловить ножи" и пересмотреть качество своих портфелей.
НЕТИПИЧНЫЙ ОБВАЛ
Рост биржевых индексов в среду обусловлен лишь одним фактором — отсутствием новых негативных новостей. По мнению ведущего аналитика отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции" Андрея Кочеткова, после четырехдневного обвала сегодняшняя ситуация является техническим отскоком.
"Многие бумаги стали очень интересными. Скажем, акции "Газпрома" за 300 рублей при перспективе получить дивиденды около 45 рублей, — объяснил эксперт. — Практически аналогичная ситуация в бумагах МТС, там тоже доходность очень высокая. Чуть менее агрессивно подрастают акции Сбербанка, хотя их падение тоже было очень существенно, они потеряли практически треть своей стоимости от не столь давних пиков".
При этом Кочетков подчеркнул, что риски, влияющие на ситуацию на фондовом рынке, никуда не делись: до сих пор идут переговоры и процесс подготовки к переговорам с США по вопросам безопасности, постоянно появляются публикации о возможном скором вторжении России на территорию Украины и так далее.
"Этот фон пока не меняется. И если он в ближайшее время не изменится, то падение на биржах может возобновиться, а то и оказаться еще более серьезным", — указал эксперт.
Такого же мнения придерживается и руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам" Наталья Малых. По ее словам, нынешнее падение отличается от ситуации, когда причиной обвала становится экономический, финансовый кризис.
Запад - Украине: "Я тебя породил, я тебя и убью"
"В тех случаях еще можно просчитать эффекты на прибыль компаний и экономику. А здесь ситуация зависит от новостного фона. И если, например, будут введены какие-то жесткие системные санкции и нанесен ущерб связям с текущими торговыми партнерами, то выход из кризиса, в том числе восстановление фондового рынка, займет намного больше времени", — отметила она.
Малых порекомендовала ориентироваться на новостной фон. Она предположила, что, если эта тема будет утихать, то рынок сможет восстановиться.
"Фундаментально наши компании хорошо позиционированы на этот год. И жалко, что сейчас все это просто игнорируется", — добавила она.
Эксперты заявили, что просчитать, каким будет уровень "дна" падения российского рынка сейчас сложно.
"Обвал случается очень быстро и жестоко. То, что творилось на бирже 18 января, это не только следствие продаж, но еще и следствие исполнения принудительных ордеров, — объяснил Кочетков. — То есть, у инвестора с заемными средствами изменение цены акций на определенный процент приводит к тому, что вся позиция становится убыточной, и собственные средства инвестора ее покрывают. Соответственно, брокер принимает решение закрыть эту позицию и еще больше усиливает давление на рынок. Поэтому говорить о каких-то технических вещах очень сложно".
ОТКАЗАТЬСЯ ОТ "НОЖЕЙ" И "ПЛЕЧ"
Что делать инвесторам в ситуации такого хаоса на биржах? Малых из "Финама" не рекомендует пытаться "ловить ножи".
Загадка "омикрона": почему нефть дорожает, невзирая на вирус
"Есть такое выражение, когда акция очень сильно падает и даже нет признаков стабилизации, инвесторы все равно начинают активно покупать с надеждой купить по минимумам. Это опасно тем, что цена может пойти ниже", — объяснила она и добавила, что также сейчас не стоит усредняться.
"Некоторые купили акцию, условно говоря, по 100 рублей, акция упала на 5% — они докупаются еще по 95 рублей. Я не стала бы этого делать сейчас", — указала эксперт.
"Есть какие-то качественные истории с перспективой развития, а есть спекулятивные, — объяснила Малых. — И я бы увеличила долю гособлигаций в портфеле, потому что сейчас ОФЗ с разными сроками погашения предлагают доходность свыше 9%, и это сопоставимо со средней дивидендной доходностью по рынку. У некоторых компаний дивидендная доходность может быть даже ниже ставок по ОФЗ".
Кочетков из "Открытия" добавил, что не стоит сейчас при инвестировании увлекаться "плечами"- заемными средствами. "Это всегда плохо, и, если позиция идет не в пользу, она идет во вред", — отметил он.
Читайте также: